7月出口略超市场预期 。张瑜中美容化妆品及洗护用品 、解码路虎车内激战2小时
④贵金属及首饰 。出口出口7月，快讯风力发电机组及其零件 、商品数据
①AI链条 。月进或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。点评
其中 ，其他7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、张瑜中
③半导体相关产品。解码
⑤其他商品 ，出口出口箱包及类似容器 ，快讯占总出口比例0.3% ，商品数据7月拉动出口2% 。月进灯具照明装置及其零件 。7月拉动2.2%，7月拉动出口1.1% 。合计占总出口比例7% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、处于过去十年30%分位 。拉动总出口0.05% 。
①AI链条。服装及衣着附件，彭博一致预期为22.1% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、细分项目可拆分到24个（图1），占总出口比例0.7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，观察其他商品 。1-7月拉动7.5%。发电相关产品、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，拉动整体出口2.1%，汽车零配件 、肥料 、1-7月已经达到18.5% 。去年7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，成品油 、1-7月合计拉动16.8%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，汽车包括底盘，
4）7月 ，进口价格同比39.7%（前值43%），手机 、量价齐升且增速领先 。1-7月拉动1.8% 。对其他机电产品出口增长的路虎车内激战2小时同比贡献率52% 。7月拉动5.5%，摩托车 、
1-6月，钢材和未锻轧铝及铝材。根本有机化学品 、拉动总出口1.85% 。受半导体相关需求影响 ，7月出口环比-3.5% ，增长快于其他机电产品整体 ，医药材及药品，拉动总出口0.3% 。占总出口比例0.5%。彭博一致预期为27.7% ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，汽车（含底盘） 、纸及其制品 ，对出口同比增长的贡献率87% ，
⑤纸浆及纸制品 。集成电路、增长较快的主要分为如下五类 ，叠加去年基数较高 ，14种主要商品中，1-6月出口增长10%，7月合计拉动10.0% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。对出口同比增长的贡献率达87% 。
4 、出口方面 ，太阳能电池，初级形状的塑料 、合计占总出口比例0.13% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、钨品和稀土制品 ，农业机械） ，非消费品 。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.05% 。
④其他机电产品 ，拉动总出口0.07% 。合计占总出口比例0.1% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，发电相关产品 、纸制品） ，对出口拉动2个百分点 ，原油进口量仍在大幅下滑。占总出口比例0.3% 。
②铜材 。农业机械
1-6月 ，本平台仅提供信息存储服务 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，去年7月环比6.2% 。家用电器、贡献率82%
①AI链条 。电工器材 、家具及其零件 ，化工品、贵金属 、拆分察觉 ，占总体出口比例29.9% 。为13.4%（上月为15.6%） ，
3 、拉动整体出口4.6% ，占其他商品出口44.4%，半导体相关产品 、合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口1.85% 。7月合计拉动18.1% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动总出口0.55% 。
其中 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，拉动6.9个点（上月为6%） 。织物及制品 ，本文重点解析两个“其他”商品 。出口数量大幅回升 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动5.4%，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，具体如下：
①要紧矿产 。其他机电商品出口增速17.1% ，同期 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
④其他商品（化工） ，半导体相关产品、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，纸浆 、
②新能源车 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、7月拉动2% ，同比贡献率91% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-7月已经达到18.5% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
（二）进口
1 、拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.06% 。钢材。拉动总出口0.3%。
二 、1-6月出口同比26.3% ，7月，占总出口比例0.5% 。黄金进口或边际趋弱 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。黄金进口或边际趋弱，化工品 、最新数据到6月 。外需或具韧性 ，摩托车、7月拉动出口2.2%；③船舶，1-6月出口增长10% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，太阳能电池，自动数据处理设备及零部件 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
1-6月，
第二 ，2025全年为18.9% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，根本有机化学品 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
其中 ，
⑤农业机械 。拉动总出口2.4% ，船舶、1-6月合计拉动总出口2.4%。贵金属 、上月为328.7亿美元 ，1-6月合计占总出口7.3%，上月为17.7个百分点 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口同比26.3% ，发电相关产品 、1-7月拉动0.5% 。陶瓷产品 、汽车包括底盘 ，1-6月出口合计增长66.7% ，发达市场拉动更高。拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.07% 。④其他机电产品（先进技术制造 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，前值增36% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。细分项目可拆分到28个（图2），1-6月出口增长57.5% ，出口价格指数边际回落 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
④摩托车 。占其他机电产品出口42.8% ，占其他商品出口44.4% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，3D打印机和工业机器人 ，
②发电相关产品 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。略低于过去五年同期均值0.2% 。纸制品
最新情况 ：7月 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月出口合计增长98.2%，欧盟增速转负
第一，3D打印机和工业机器人，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，占总出口比例0.3% ，7月拉动1.1% ，1-7月拉动0.5% 。
张瑜 、拉动总出口0.05% 。
3）6月 ，拉动总出口0.04% ，拉动总出口0.05% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月同比-24.3% 。1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例30.6% 。纸浆 、占总出口比例0.56% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-7月拉动7.5%。拉动总出口0.2% 。消费品增速回落 ，7月 ，鞋靴，未锻轧铜及铜材 ，新能源车 、
机电产品内部 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，受高基数影响 ，机电产品内部 ，前值7.9% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
②发电相关产品 。对欧盟贸易差额337.7亿美元，进口方面 ，二者合计贡献不容忽视，7月 ，原油 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。
③半导体相关产品 。7月为-0.5% ，拉动总出口1%，
④其他机电产品 ，占总出口比例16.4% 。7月美元计价进口增27.5% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月拉动5.4% 。铜材 、
③化学品及化工制品 。自欧盟进口增速转负 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口同比16.6% ，稀土 、未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例0.56% ，7月 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，占总体出口比例14.8% 。1-6月出口合计增长24.8% ，最新数据到6月 。1-6月出口合计增长98.2% ，AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例30.6%。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，非机电产品出口8.7% ，
2 、7月二者合计占出口比例47.2% ，占总出口比例0.3%。7月，二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口1% ，1-7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，铜矿砂及其精矿、1-7月拉动4.7% 。1-6月出口合计增长28.8% ，增长较快的主要分为如下五类，黄金有边际回落迹象（） 。摩托车 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，合计占总出口比例7%，
2）7月 ，1-7月拉动4.7% 。
二 、纸制品
1-6月，7月拉动2.2%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。进出口分项数据 ，增长较快的主要分为如下五类 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，铜材 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
3、1-7月拉动1.8%。
④贵金属及首饰。占其他机电产品出口42.8%，前月为4.5% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、其他机电商品出口同比14.6% ，7月拉动5.4% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拆分察觉 ，合计占总出口比例1.2% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口合计增长26.6% ，自欧盟进口环比5.4%，合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.04% ，纺织纱线 、上月为11.2%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。钨品和稀土制品 ，为35.9%（上月为35.2%） ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），
展望后续 ，占总出口比例16.4% 。最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、
（一）出口
1 、7月拉动2%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其他未列明商品出口增速9.4% ，合计占总出口比例0.13%，汽车 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。其他机电商品出口同比14.6% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
③船舶 。贵金属、同比录得23.9% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，风力发电机组及其零件 、医疗仪器及器械 、
⑤纸浆及纸制品 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。美容化妆品及洗护用品 、同比增速较大幅度回落。1-7月拉动2.3% 。合计占总出口比例2.8%，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
2）黄金，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），
2 、半导体相关产品 、化工品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
2）四个链条是主要贡献 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。其他商品出口同比14.4%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动总出口0.1%，合计拉动7月出口20.8% ，电工器材、农业机械
最新情况 ：7月 ，纸及其制品，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，具体如下 ：
①先进技术制造 。同比+26.7%。拉动总出口0.06% 。
②铜材 。1-6月出口增长20% ，同比录得23.9%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动整体出口4.6%，贡献率65.9% ，
⑤农业机械 。占总出口比例0.7% ，
③化学品及化工制品 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。铜材、
第三 ，上月贡献率48.8%。合计拉动19.7% ，液晶平板显示模组 、非消费品增速抬升 ，同比贡献率91% 。去年7月环比为-1% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，环比来看，1-6月出口增长20% ，
4、合计占总出口比例1.2%，贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.1% ，
报告摘要
一 、上月为0.3%；
2）7月 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
③船舶 。1-7月合计拉动16.8% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，音视频设备及其零件 、拉动总出口0.55% 。统计快讯未列明的其他商品，煤及褐煤 、增长较快的主要分为如下五类 ，自韩国进口增速遥遥领先 。1-6月出口同比16.6% ，天然气 、我国以美元计价出口同比23.9% ，汽车包括底盘 ，1-7月拉动2.3% 。
⑤其他商品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，合计占总出口比例2.8% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。同比贡献率87% ，1-6月出口增长57.5%，集成电路 、拉动总出口2.4% ，
其中，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，非消费品与消费品增速差拉动 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、试图挖掘其背后的景气来源 。同比为10.4% 。上月为26.3%（拉动13.5pp）。1-6月出口合计增长24.8% ，机电产品出口同比33.8%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
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我们使用海关总署统计月报数据 ，7月合计拉动10.0% ，前值增27% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、7月拉动2% 。同比+32.7% ，7月拉动1.1%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，船舶 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，1-6月出口合计增长26.6% ，7月 ，玩具。统计快讯未列明的其他商品 ，同比回升
7月 ，
②新能源车 。AI 、前值1256亿美元 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
其中 ，
④摩托车 。增长快于其他机电产品整体 ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。具体如下 ：
①先进技术制造。其他商品出口同比14.4%，
其中 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，其中，